Od začetka rusko-ukrajinskega konflikta je bilo opravljenih več krogov pogajanj, a bistvenega napredka še ni bilo.Zaradi konflikta med Rusijo in Ukrajino in poznejših sankcij ZDA in drugih evropskih držav so bili svetovni finančni trgi močno prizadeti.Cene surovin so poskočile, surova nafta WTI je enkrat dosegla 130 USD za sod.Vendar sta Rusija in Ukrajina v zadnjem krogu pogajanj posredovali pozitivne signale;obe strani sta pripravili načrt za umik iz prekinitve ognja pod pogojem, da Ukrajina ostane nevtralna in se vzdrži pridružitve vojaškim zavezništvom ali gostovanja tujih vojaških baz.Panika med vlagatelji se je zmanjšala in svetovni delniški trgi so se občutno okrepili.Če pogledamo naprej, so gospodarski obeti Rusije pod pritiskom sankcij relativno pesimistični.EU se sooča z večjim energetskim pritiskom, neposredni vpliv na Kitajsko in ZDA pa je relativno omejen.Kitajska nasprotuje enostranskim sankcijam;nadaljnji ukrepi ZDA ostajajo negotovi.Celoten obseg sankcij proti Rusiji bi lahko spremenil obstoječo svetovno trgovino ter gospodarski in finančni red.Čeprav lahko konflikt med Rusijo in Ukrajino prepreči širitev Nata proti vzhodu, se poveča verjetnost poznejših strateških konfliktov v drugih regijah.Pomanjkanje oskrbe z energijo, kmetijskimi in drugimi sorodnimi dobrinami se bo verjetno nadaljevalo, kar bi lahko motilo okrevanje svetovnega gospodarstva.Poleg tega lahko konflikt med Rusijo in Ukrajino vpliva na denarno politiko ameriške centralne banke (Fed), nestanovitnost svetovnega finančnega trga pa se lahko nadaljuje.Na splošno menimo, da lahko cene surove nafte, zemeljskega plina in drugih surovin kratkoročno ostanejo visoke.Svetovna inflacija in tveganja recesije bodo verjetno ohranjala nestanovitnost glavnih finančnih trgov.Kar zadeva naše pokrite sektorje, lahko negativne vplive občutijo avtomobili in komponente, čista energija – zemeljski plin, potrošništvo (oblačila, hrana in pijača/izdelki za gospodinjstvo, hoteli), elektrika, igre na srečo, zdravstvena nega in telekomunikacijska oprema;vplivi na cement in gradbene materiale, konglomerat, električno opremo, varstvo okolja, infrastrukturo, pristanišča, lastnino, ladijski promet in logistiko, telekomunikacijske storitve so večinoma nevtralni, medtem ko so sektorji, kot so čista energija (sončna, vetrna in drugi), potrošniška trgovina na drobno, stroji , neželezne kovine, petrokemikalije, plemenite kovine, lahko koristijo.Kljub temu so zgodovinsko gledano učinki naraščajoče geopolitične napetosti običajno kratkotrajni in se odražajo predvsem v motnjah razpoloženja na trgu.Če se razmere med Rusijo in Ukrajino ne bodo še poslabšale, bi moral biti njihov neposredni vpliv na temelje hongkonške borze omejen.Dejavniki tveganja, kot so pričakovanja o zaostrovanju denarne politike v tujini, tveganje umika družbe China Concept Stocks z borze, širjenje domače epidemije itd., so privedli do močnega popravka delniških indeksov v Hongkongu.Trenutna raven vrednotenja borznega trga v Hongkongu je privlačna in na trgu se pričakuje izboljšanje tržnega naložbenega sentimenta, ki ga vodijo politični katalizatorji s sestanka državnega sveta Komisije za finančno stabilnost, pozitivni učinki domačih politik stalne rasti in jasnejši obeti za zvišanje obrestnih mer Feda.Pričakujemo, da bo indeks Hang Seng kratkoročno nihal med 20.000–25.000 točkami, kar je enako 9,4x–11,8x 2022F PER indeksa.Trenutno smo optimistični v sektorjih avtomobilov in komponent, bančništva, čiste energije (vetrna energija), električne opreme, infrastrukture, zdravstvenega varstva in petrokemije.
Čas objave: 10. maj 2022